电动车销量点评：6月销量符合预期 插混份额持续提升

　　投资要点
　　6 月电动车销80.6 万辆，同环比+35%/+12%，符合市场预期。中汽协数据，6 月新能源汽车销量80.6 万辆，同环比+35%/+12%，渗透率31%，同环比+7/1pct。2023 年1-6 月累计销量374.7 万辆，同比增长44.1%，累计渗透率为28.3%；6 月电动车产量为78.4 万辆，同环比+33%/+10%，2023 年1-6 月累计产量为378.8 万辆，同比+42.4%。
　　插混份额环比提升， B/C 级占比环比显著提升。6 月新能源乘用车批发销量76 万辆，同环比+33%/+13%，渗透率34%，1-6 月累计销量 354.1万辆，同增44%。纯电乘用车6 月销量52.79 万辆，同环比+17%/+10.2%，占比69%，环比-2pct：其中A00 级销8.23 万辆，占比16%，环比持平；A0 级销16.06 万辆，占比30%，环降2pct；A 级销10.69 万辆，占比20%，环比持平；B/C 级销17.8 万辆，占比34%，环增2pct。插电混动乘用车6 月销23.29 万辆，同环比+96%/+20%，占比31%，环+2pct。
　　合资车企及特斯拉环比显著增长，自主及豪华车企同比高增。6 月自主车企销52.66 万辆，同比增长47%，市占率69%，环比下降1.0pct，批发电动化率52%，1-6 月累计市占率68%；6 月特斯拉销9.37 万辆，同环比+19%/+ 21%，市占率12%，环比上升0.7pct，1-6 月累计市占率13%；6 月新势力销8.73 万辆，同环比+11%/+ 11%，市占率11%，环比下降0.2pct，1-6 月累计市占率11%；合资车企6 月销3.88 万辆，同环比-10%/26%，市占率为5%，环比增加0.6pct，批发电动化率为4%，1-6 月累计市占率4%；豪华车企6 月销1.45 万辆，同环比+48%/+7%，市占率2%，批发电动化率34%，1-6 月累计市占率2%。
　　6 月新能源乘用车出口7.0 万辆，环降24%，自主车企出海加速。6 月新能源乘用车出口7.0 万辆，同环比+185%/-24%，其中特斯拉出口1.95万辆，占比28%，其余车企出口5.05 万辆，自主品牌出海加速，其中上汽乘用车6 月出口20645 辆，市占率29%；比亚迪出口10536 辆，市占率15%；东风易捷特出口4472 辆，环比下滑58%，市占率6%；上汽通用五菱出口2933 辆，智马达汽车出口2121 辆，长城汽车出口1972 辆，吉利汽车出口1670 辆，奇瑞汽车出口1208 辆。
　　投资建议：6 月新能源车批发销量80.6 万辆，同增35%，环增12%，符合市场预期，2 季度新能源车批发销量为215.9 万辆，同增68%，环增36%，H2 为旺季，预计全年仍可实现30%增长至890 万辆。目前电动车仍为估值、预期最低点，而行业需求已开始逐步好转，锂电板块酝酿反转，首推盈利确定的电池环节（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能），受益于国产替代及新技术的细分环节龙头（曼恩斯特、骄成超声），以及盈利趋势稳健的结构件（科达利）、负极（璞泰来、尚太科技）、电解液（天赐材料、新宙邦）、隔膜（恩捷股份、星源材质）及正极（华友钴业、容百科技、德方纳米、湖南裕能）等。
　　风险提示：电动车销量不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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