汽车和汽车零部件行业周报：欧盟启动针对国产电动车反补贴调查 问界M7大定累计超5万辆

　　本周汽车板块跑赢大盘：本周A 股中信汽车一级行业（+0.3%）跑赢沪深300（-1.3%），在30 个中信一级行业中排名第8 位。
　　9 月至今新能源渗透率超40%：1）乘联会：根据乘联会数据，9/18-9/24 国内乘用车日均零售销量同比+18%/环比+16%至6.4 万辆，日均批发销量同比+19%/环比+20%至7.6 万辆。9/1-9/24 零售端新能源车销量同比+33%/环比+11%至50.8 万辆（新能源车渗透率40.4%），批发端新能源乘用车销量同比+40%/环比+17%至59.5 万辆（新能源车渗透率40.7%）。2）交强险：9/18-9/24 乘用车市场销量48.0 万辆，日均销量6.9 万辆。新能源乘用车市场销量17.8 万辆，日均销量2.5 万辆（新能源车渗透率37.0%）。
　　欧盟电动车反补贴调查正式启动：10/4 欧盟委员会称其正式决定将对进口自中国的纯电动汽车启动反补贴调查。公告表示，中国汽车产业从补贴中受益，却严重损害了欧盟工业。1）本次制裁对象为新型电池电动汽车，不涉及混动/燃油车型。其中，国产的外资车型也涵盖在调查范围内。2）中国新能源产销已至全球首位，已从政策导向逐步切换至需求拉动阶段，不存在以国家形式的新能源汽车补贴。10/4 商务部表示欧盟反补贴调查缺乏证据支持，将密切关注欧方后续调查程序，不排除我国也会跟进针对欧系汽车的制裁措施。考虑到欧系车型在国内生产布局、以及市场表现，德系品牌或将受较大影响，因此反补贴调查启动后欧盟成员国内部存在分歧。3）2023 年前8 月中国出口至欧盟纯电动汽车销量同比+95%至33.9 万辆。自主品牌当前布局仍以东南亚、拉美等市场为主，欧洲市场仍处于本土化运营初级阶段，后续有望以海外建厂+品牌收购等形式加快欧洲市场本土化开发。
　　行业以价换量＋智能化主题趋势延续：近期关于华为产业链热度持续抬升，截至10/6 问界M7 累计大定订单超过5 万辆。中秋+国庆长假期、以及汽车终端旺季临近背景下，华为手机热度带动进店量提升+权益优惠订单前置等因素影响，问界订单销量保持良好。我们预计行业以价换量+智能化主题趋势或仍将延续；持续看好特斯拉（尤其北美）产业链、以及特斯拉FSD+Dojo+机器人＋新势力/华为等智能化主题。
　　投资建议：整车：推荐理想汽车、长安汽车，建议关注赛力斯、小鹏汽车、特斯拉。零部件：1）智能化，行泊一体域控，建议关注德赛西威、经纬恒润、科博达；2）智能化，线控底盘，推荐伯特利，建议关注耐世特；3）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪、嵘泰股份、旭升集团。
　　风险提示：政策波动；产能/供应链不及预期；原材料价格上涨；行业需求不及预期；车型上市与爬坡不及预期；成本费用控制不及预期；市场风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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